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投资建议

沉浸式体验+直播电商+数字藏品+文创产品，“旅游+”多元业态提升二次消费水平；具备创新活力的景区通过直播电商、文创产品、数字藏品等新业态、新模式持续提升变现潜力，未来盈利有望实现多元化，并迎来新一轮成长机遇。

宏观经济环境导致整体消费不足，关注行业后期景气度修复；

重点推荐个股：景区（曲江文旅、黄山旅游、长白山、丽江旅游、宋城演艺、中青旅、峨眉山A、天目湖等）、酒店（锦江、首旅、君亭）

风险提示

宏观经济景气度不高；

新项目拓展不及预期；

市场竞争加剧。